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私募股权投资项目选择的标准有哪些

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私募股权投资是指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。它是众多处于高速成长期企业资金的重要来源之一,因此,它拥有很多的项目投资机会,当然也会面临很大的风险。本文主要就投资项目的选择标准谈谈自己的看法。

第一,需要研究拟投资项目所在行业的发展前景。

虽然说每个行业都有做的很好的公司,但是,对于新兴企业来说行业的前景对其影响非常大,行业的前景决定了投资项目的系统风险的大小。

第二,需要考虑拟投资项目持续创造现金流量的能力。

企业靠什么生存?利润吗?历史告诉我们,答案是否定的。企业赖以生存和发展的根本是现金流,一个企业如果资金链出现问题,就算它有很漂亮的报表利润也会面临倒闭的命运。20世纪90年代是西方发达国家经济发展最辉煌的十年,但还是有不少企业倒闭。经验数据表明,这一时期破产的企业75%都是盈利的,只有25%是亏损的。这就很好的说明了企业不是靠利润生存的。

第三,需要考虑拟投资项目在行业中的竞争地位。

一般来说,私募股权投资的项目都是处于成长期的公司,行业细分市场也处于初步发展阶段。这一时期,会有大量的相似的公司参与市场的竞争,最后能生存的公司是很少的。因此,拟投资项目公司的行业竞争地位、核心竞争力就显得非常重要。把握好了这一点才能从本质上控制投资的风险。

第四,需要考虑拟投资项目公司的管理水平。

一个好的管理团队是企业发展壮大的必要条件,没有好的管理团队,再好的项目也难成功。在评估管理团队的水平是,可以通过访谈、查看公司的制度规范、工作流程,以及从他们提供给PE投资者的资料(如,商业计划书)中也可以发现端倪。

第五,需要考虑退出机制。

一般来说,在创业板或中小板上市是私募股权投资最好的退出方式。因此,在选择项目时需要考虑其发展状况能否满足在3-5年内上市的要求,当然在考虑这个问题时要对证监会的监管政策趋势有一定的了解与评估。

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